La Banque du Canada abaisse à nouveau son taux directeur et réaffirme l’incertitude des perspectives dans le sillage de la guerre commerciale
Le mercredi 12 mars 2025, la Banque du Canada a abaissé le taux cible du financement à un jour de 25 points de base, le faisant passer de 3 % à 2,75 %. Cette baisse, largement attendue par les marchés financiers avant la décision, marque la septième réduction de taux depuis le début du cycle des baisses du taux. Le taux a diminué de 2,25 % par rapport à son niveau d’avril 2024.
L’économie canadienne reposait sur des bases solides au début de l’année, mais la Banque a noté que « les tensions commerciales accrues et les droits de douane imposés par les États-Unis vont probablement ralentir la progression de l’activité économique et faire augmenter les pressions inflationnistes au Canada ». La Banque a aussi indiqué que « Les résultats de récentes enquêtes semblent indiquer que la confiance des consommateurs est en forte baisse et que les entreprises réduisent leurs dépenses en reportant ou en annulant des projets d’investissement ».
Le même message a été repris pour le marché de l’emploi. La croissance de l’emploi avait récemment montré des signes de reprise, mais avec l’escalade de la guerre commerciale, y compris la mise en place aujourd’hui de droits de douane de 25 % sur les exportations canadiennes d’acier et d’aluminium vers les États-Unis, la Banque a averti que « des signes avant-coureurs indiquent que la montée des tensions commerciales pourrait entraver la reprise du marché du travail ».
La Banque s’attend à ce que l’inflation remonte à environ 2,5 % en mars, à la fin de la suspension de la TPS/TVH. Elle indique toutefois que « La politique monétaire ne peut pas neutraliser les répercussions d’une guerre commerciale. Mais elle peut – et elle doit – empêcher les hausses de prix d’alimenter l’inflation de façon durable ». Cela réaffirme le mandat principal de la Banque, qui est de cibler l’inflation, et indique clairement que son taux directeur, en tant qu’outil, ne sera pas en mesure d’aider à faire face aux chocs économiques résultant des tarifs.
La Banque devra également gérer l’équilibre délicat concernant l’inflation, concluant que « Le Conseil de direction mesurera avec soin l’évolution et la force des pressions sur l’inflation – celles à la baisse dues à l’affaiblissement de l’économie et celles à la hausse découlant de la montée des coûts ».
La prochaine annonce de la Banque du Canada concernant le taux d’intérêt aura lieu le 16 avril, date à laquelle elle publiera de plus ses perspectives complètes de l’économie et de l’inflation dans son prochain Rapport sur la politique monétaire.