La Banque du Canada abaisse son taux directeur, et souligne l’incertitude entourant d’éventuels droits de douane imposés par les États-Unis
Le mercredi 29 janvier 2025, la Banque du Canada a abaissé le taux cible du financement à un jour de 25 points de base, le faisant passer de 3,25 % à 3 %. Cette baisse était largement attendue par les marchés financiers avant la décision. Il s’agit de la sixième réduction de taux de la Banque depuis le début de la pandémie. Le taux a donc diminué de 2 % par rapport à son niveau d’avril 2024.
L’économie canadienne se redresse grâce aux baisses de taux d’intérêt antérieures et à l’augmentation des dépenses de consommation. On s’attend à ce que le secteur du logement reste vigoureux. Cependant, les investissements des entreprises et le marché du travail sont considérés par la Banque comme des points faibles dans le contexte économique.
Dans son Rapport sur la politique monétaire (RPM) de janvier 2025, la Banque a prévu une croissance du produit intérieur brut (PIB) canadien de 1,8 % en 2025 et en 2026, mais elle a souligné qu’il était impossible de prévoir les effets d’une guerre commerciale avec les États-Unis et que ces prévisions étaient fournies à titre de référence en l’absence de droits de douane.
Dans son Rapport, la Banque a expressément noté, en ce qui concerne le logement, que la baisse des taux hypothécaires et les récentes modifications des règles hypothécaires renforceraient l’activité de revente, tandis que la demande refoulée soutiendrait les nouvelles constructions. Toutefois, la croissance de l’offre de nouvelles constructions à court terme serait limitée par la disponibilité des terrains, les problèmes de zonage et la pénurie de travailleurs qualifiés.
La Banque a observé que l’inflation sous-jacente est maintenant proche de son objectif de 2 % et qu’elle restera proche de cet objectif au cours des deux prochaines années. Dans l’éventualité d’une guerre commerciale avec le principal partenaire commercial du Canada, les États-Unis, la Banque a noté qu’« un conflit commercial prolongé entraînerait fort probablement une baisse du PIB et une hausse des prix au Canada ».
La Banque a remplacé sa formulation concernant la nécessité d’une évaluation plus approfondie des réductions de taux par une vue d’ensemble plus stable, notant que ses réductions de taux cumulées ont été substantielles, mais a de nouveau réitéré l’incertitude concernant les droits de douane éventuels imposés par les États-Unis. Dans son Rapport, la Banque a déclaré : « En réponse à un conflit commercial, la politique monétaire doit mettre en équilibre les pressions baissières sur l’inflation découlant de l’offre excédentaire et les pressions haussières sur l’inflation causées par les nouveaux droits de douane sur les importations. »
La prochaine annonce de la Banque du Canada concernant le taux d’intérêt aura lieu le 12 mars. Son prochain Rapport sur la politique monétaire présentant ses perspectives complètes de l’économie et de l’inflation sera publié le 16 avril.